摘要報告指出，美銀設定的一組熊市風向指標中，目前約有七成已被觸發。依歷史經驗，當警示訊號達到這類門檻時，市場往往進入風險較集中的階段，代表指數雖仍可能維持強勢
AI熱潮持續推動美股上漲，但美國銀行證券最新研究報告提醒，市場可能已接近高檔區間。由Savita Subramanian領導的策略師團隊指出，多項過去與美股見頂相關的熊市指標已陸續轉為警示，投資人對後市應保持更高警覺。
熊市警訊升至風險門檻
報告指出，美銀設定的一組熊市風向指標中，目前約有七成已被觸發。依歷史經驗，當警示訊號達到這類門檻時，市場往往進入風險較集中的階段，代表指數雖仍可能維持強勢，投資組合承受波動的機率也同步升高。
美銀分析，當前美股估值仍處於偏高位置，市場投機交易活動增加，且大盤多數漲幅由少數大型企業支撐。報告並提到，標普500指數內部表現分化擴大，強勢與落後成分股之間的報酬差距明顯拉開，顯示指數表面漲勢可能掩蓋了市場結構的不穩定。
持股品質檢視成配置關鍵
相關指標也涵蓋消費者信心、成長預期、併購評分、信用壓力與放款環境等面向。美銀認為，若消費需求偏弱、信用條件趨緊，加上部分高估值類股承受資本支出與槓桿壓力，投資人更需要重新評估持股品質，而不是單純追逐大盤指數表現。
在操作建議上，美銀並未宣稱美股即將出現崩盤，而是提醒投資人應考慮調節持股、實現部分獲利。該機構認為，現階段較適合採取更嚴格的精選個股策略，尋找估值合理、風險報酬比仍具吸引力的企業或特定領域。
報告同時指出，標普500指數前瞻本益比雖仍在高檔，但與今年初相比已有下降。數據顯示，截至6月5日下午，該指數前瞻本益比由1月1日的22.18倍降至20.77倍，主要原因是部分企業每股盈餘預期上修速度快於股價上漲，使整體估值倍數出現壓縮。
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